BREAKING Down Futuros Os mercados de futuros são caracterizados pela capacidade de usar alavancagem muito alta em relação aos mercados de ações. Futuros podem ser usados para proteger ou especular sobre o movimento de preços do ativo subjacente. Por exemplo, um produtor de milho poderia usar os futuros para bloquear um certo preço e reduzir o risco, ou qualquer pessoa poderia especular sobre o movimento do preço do milho por longo ou curto usando futuros. A principal diferença entre opções e futuros é que as opções dão ao titular o direito de comprar ou vender o ativo subjacente no vencimento, enquanto o detentor de um contrato de futuros é obrigado a cumprir os termos de seu contrato. Na vida real, a taxa de entrega real dos bens subjacentes especificados em contratos de futuros é muito baixa, já que os benefícios de hedge ou especulação dos contratos podem ser obtidos em grande parte sem a efetivação do contrato até expirar e entregar o bem. Por exemplo, se você estivesse por muito tempo em um contrato de futuros, você poderia ficar curto no mesmo tipo de contrato para compensar sua posição. Isso serve para sair da sua posição, assim como a venda de ações nos mercados de ações encerra um comércio. Especulação de futuros Os contratos de futuros são usados para gerenciar movimentos potenciais nos preços dos ativos subjacentes. Se os participantes do mercado anteciparem um aumento no preço de um ativo subjacente no futuro, eles poderiam potencialmente ganhar comprando o ativo em um contrato de futuros e vendê-lo mais tarde em um preço mais alto no mercado à vista ou lucrando com a diferença de preço favorável através de caixa assentamento. No entanto, eles também podem perder se o preço dos ativos for eventualmente inferior ao preço de compra especificado no contrato de futuros. Por outro lado, se o preço de um ativo subjacente caiu, alguns podem vender o ativo em um contrato de futuros e comprá-lo mais tarde, a um preço mais baixo no local. Cobertura de Futuros O objetivo da cobertura não é ganhar com movimentos de preços favoráveis, mas evitar perdas de mudanças de preços potencialmente desfavoráveis e no processo, manter um resultado financeiro predeterminado conforme permitido pelo preço de mercado atual. Para se proteger, alguém está no negócio de realmente usar ou produzir o ativo subjacente em um contrato de futuros. Quando há um ganho com o contrato de futuros, há sempre uma perda do mercado à vista, ou vice-versa. Com esse ganho e perda compensando-se mutuamente, a cobertura efetivamente bloqueia o preço de mercado aceitável e atual. Budget 2017 Fundamentos de Futuros e Opções AVP - Derivados, Kotak Securities Capital Expertise: FO Por Sahaj Agrawal, AVP - Derivados, Kotak Securities O que São meus Futuros Nós entendemos Derivativos e sua paisagem de mercado. Conhecemos os principais atores. Agora, vamos nos apresentar aos instrumentos que dão aos Derivativos sua flexibilidade e torná-los lucrativos para os comerciantes. Como já sabemos, em um mercado de Derivados, podemos negociar contratos de Futuros ou Opções. Neste capítulo, nos concentramos em entender o que Futures quer dizer e a melhor forma de derivar da negociação neles. Um Contrato de Futuros é um contrato legalmente vinculativo para comprar ou vender qualquer título subjacente em uma data futura a um preço predeterminado. O Contrato é padronizado em termos de quantidade, qualidade, prazo de entrega e local para liquidação em uma data futura (no caso de futuros de equityindex, isso significaria o tamanho do lote). Ambas as partes que participam de tal acordo são obrigadas a concluir o contrato no final do período do contrato com a entrega de caixa. Cada Contrato de Futuros é negociado em uma Bolsa de Futuros que atua como intermediário para minimizar o risco de inadimplência de qualquer das partes. O Exchange também é um mercado centralizado para compradores e vendedores para participar de Contratos Futuros com facilidade e com acesso a todas as informações de mercado, movimentos de preços e tendências. As ofertas e as ofertas geralmente são correspondidas eletronicamente na prioridade do preço do tempo e os participantes permanecem anônimos entre si. As bolsas de derivativos do patrimônio indiano estabelecem contratos em caixa. Para aproveitar os benefícios e participar de tal contrato, os comerciantes devem colocar um depósito inicial de caixa em suas contas chamadas como margem. Quando o contrato é fechado, a margem inicial é creditada com ganhos ou perdas acumulados durante o período do contrato. Além disso, se houver mudanças no preço de Futuros do preço pré-acordado, a diferença também é liquidada diariamente e a transferência de tais diferenças é monitorada pela Bolsa, que usa a margem de dinheiro de qualquer das partes para assegurar lucro ou perda diária apropriada. Se a margem mínima de manutenção ou a menor quantidade necessária for insuficiente, então é feita uma chamada de margem e a parte envolvida deve reconstituir imediatamente o déficit. Este processo de garantir lucro ou perda diária é conhecido como marca para o mercado. No entanto, se alguma vez é feita uma chamada de margem, os fundos devem ser entregues imediatamente, pois não o fizer, pode resultar na liquidação de sua posição pela Bolsa ou pelo Corretor para recuperar as perdas que possam ter ocorrido. Quando a data de entrega for devida, o valor finalmente trocado seria, portanto, o diferencial diferencial no valor e não o preço do contrato como cada ganho e perda até a data de vencimento ter sido contabilizado e apropriado em conformidade. Por exemplo, por um lado, temos A, que detém patrimônio da XYZ Company, atualmente negociando no Rs 100. A espera que o preço desça para Rs 90. Esse diferencial de dez rupias pode resultar em redução do valor do investimento. Capítulo 2.5: Todos Você precisa saber sobre os contratos de opções O que é Opções Uma opção é um tipo de segurança que pode ser comprada ou vendida a um preço específico dentro de um período de tempo especificado, em troca de um depósito antecipado não reembolsável. Um contrato de opções oferece ao comprador o direito de comprar, não a obrigação de comprar ao preço ou data especificados. As opções são um tipo de produto derivado. O direito de vender um título é chamado de Opção de Venda, enquanto o direito de compra é chamado de Opção de Compra. Eles podem ser usados como: Alavancagem: as opções ajudam você a lucrar com as mudanças nos preços das ações sem diminuir o preço total da participação. Você controla as ações sem comprá-las. Hedging: eles também podem ser usados para proteger-se das flutuações no preço de uma ação e permitir que você compre ou venda as ações a um preço pré-determinado por um período de tempo especificado. Embora tenham suas vantagens, negociar opções é mais complexo do que negociar ações ordinárias. Ele exige uma boa compreensão das práticas comerciais e de investimento, bem como um monitoramento constante das flutuações do mercado para se proteger contra perdas. Sobre Opções Assim como os contratos de futuros minimizam os riscos para os compradores, estabelecendo um preço futuro pré-determinado para um ativo subjacente, os contratos de opções fazem o mesmo, porém, sem a obrigação de comprar que existe em um contrato de futuros. O vendedor de um contrato de opções é chamado de escritor de opções. Ao contrário do comprador em um contrato de opções, o vendedor não tem direitos e deve vender os ativos ao preço acordado se o comprador optar por executar o contrato de opções em ou antes da data acordada, em troca de um pagamento antecipado do comprador. Não existe troca física de documentos no momento da celebração de um contrato de opções. As transações são meramente registradas na bolsa de valores através da qual são encaminhadas. Sobre Opções Quando você está negociando no segmento de derivativos, você encontrará vários termos que podem parecer estranhos. Aqui estão alguns jargões relacionados às opções que você deve conhecer. Prêmio: o pagamento antecipado feito pelo comprador ao vendedor para aproveitar os privilégios de um contrato de opção. Preço de exercício preço de exercício: o preço pré-decidido no qual o ativo pode ser comprado ou vendido. Intervalos de preço de greve: estes são os diferentes preços de exercício em que um contrato de opções pode ser negociado. Estes são determinados pela troca em que os ativos são negociados. Normalmente, há pelo menos 11 preços de exercício declarados para cada tipo de opção em um determinado mês - 5 preços acima do preço à vista, 5 preços abaixo do preço à vista e um preço equivalente ao preço à vista. O seguinte parâmetro de greve é atualmente aplicável para contratos de opções em todos os títulos individuais no segmento de Derivados da NSE: O intervalo de preço de exercício seria: Subjacente Preço de fechamento Nº de greves fornecidas No dinheiro - No dinheiro - Fora do dinheiro Número de greves adicionais Que pode ser ativado intradía em qualquer direção Uma data futura em ou antes da qual o contrato de opções pode ser executado. Os contratos de opções têm três durações diferentes que você pode escolher: Perto do mês (1 mês) Mês médio (2 meses) Mês (3 meses) Por favor, note que as opções de longo prazo estão disponíveis para o índice Nifty. Os contratos de opções de futuros normalmente expiram na última quinta-feira dos respectivos meses, publicação que são considerados nulos. Opções americanas e européias: os termos americano e europeu referem-se ao tipo de ativo subjacente em um contrato de opções e quando pode ser executado. As opções americanas são Opções que podem ser executadas a qualquer momento em ou antes da data de validade. As opções europeias são Opções que só podem ser executadas na data de validade. Por favor, note que no mercado indiano apenas o tipo europeu de opções está disponível para negociação. O tamanho do lote refere-se a um número fixo de unidades do ativo subjacente que fazem parte de um único contrato FO. O tamanho do lote padrão é diferente para cada estoque e é decidido pela troca na qual o estoque é negociado. Por exemplo. Contratos de opções para a Reliance Industries têm muito tamanho de 250 ações por contrato. Open Interest refere-se ao número total de posições em aberto em um contrato de opções específico em todos os participantes no mercado em qualquer ponto do tempo. Open Interest torna-se nulo após a data de validade de um contrato específico. Vamos entender com um exemplo: se o comerciante A comprar 100 opções Nifty do comerciante B onde, ambos os comerciantes A e B estão entrando no mercado pela primeira vez, o interesse aberto seria 100 futuros ou dois contratos. No dia seguinte, o Trader A vende seu contrato para o Trader C. Isso não altera o interesse aberto, uma vez que uma redução na posição Aberta A é compensada por um aumento na posição aberta do Cs para este ativo particular. Agora, se o comerciante A compra mais 100 Futuros Nifty de outro comerciante D, o interesse aberto no contrato Nifty Futures se tornaria 200 futuros ou 4 contratos. Tipos de opções Como descrito anteriormente, as opções são de dois tipos, a opção de compra e a opção de compra. A Opção de Compra oferece ao titular da opção o direito de comprar um determinado activo ao preço de exercício em ou antes da data de vencimento em troca de um prémio pago antecipadamente ao vendedor. As opções de chamadas geralmente se tornam mais valiosas à medida que o valor do subjacente aumenta. As opções de chamada são abreviadas como C em cotações on-line. A Opção de Venda oferece ao titular o direito de vender um determinado activo no preço de exercício a qualquer momento, antes ou antes da data de vencimento em troca de um prémio pago pela frente. Uma vez que você pode vender uma ação em qualquer ponto do tempo, se o preço à vista de uma ação cair durante o período do contrato, o detentor está protegido deste preço de queda pelo preço de exercício pré-definido. Isso explica por que as opções de colocação se tornam mais valiosas quando o preço do estoque subjacente cai. Da mesma forma, se o preço do estoque aumentar durante o período do contrato, o vendedor apenas perde o valor do prêmio e não sofre perda do preço total do ativo. As opções de colocação são abreviadas como P em cotações on-line. Contratos de opções de compreensão com exemplos: isto significa, sob este contrato, a Rajesh tem o direito de comprar um lote de 100 ações da Infosys em Rs 3000 por ação a qualquer momento entre agora e o mês de maio. Ele pagou um prêmio de Rs 250 por ação. Ele paga assim um montante total de Rs 25.000 para aproveitar esse direito de venda. Agora, suponha que o preço da ação da Infosys eleve mais de Rs 3.000 a Rs 3200, a Rajesh pode considerar exercer a opção e comprar em Rs 3.000 por ação. Ele estaria economizando Rs 200 por ação, isso pode ser considerado um lucro tentativo. No entanto, ele ainda faz uma perda líquida nocional de Rs 50 por ação, uma vez que você toma o valor do prêmio em consideração. Por esse motivo, a Rajesh pode optar por exercer a opção uma vez que o preço da ação cruza níveis de Rs 3.250. Caso contrário, ele pode optar por deixar a opção expirar sem ser exercida. A Rajesh acredita que as ações da Companhia X são atualmente muito caras e as apostas caem nos próximos meses. Uma vez que ele quer garantir sua posição, ele toma uma opção de venda nas ações da Companhia X. Aqui estão as cotações para Stock X: Rajesh compra 1000 ações da Companhia X Acionadas a um preço de exercício de 1070 e paga Rs 30 por ação como prêmio . O seu prémio total pago é de R $ 30.000. Se o preço à vista da Empresa X cai abaixo da opção Put, Rajesh comprou, diga a Rs 1020 que Rajesh pode proteger seu dinheiro optando por vender a opção de venda. Ele ganhará Rs 50 por ação (Rs 1070 menos Rs 1020) no comércio, obtendo lucro líquido de Rs 20,000 (Rs 50 x 1000 ações Rs 30,000 pagas como prémio). Alternativamente, se o preço à vista da Empresa X subir mais alto do que a opção Put, diga Rs 1080, ele perderia se ele decidisse exercer a opção de venda em Rs 1070. Então, ele escolherá, neste caso, não exercer A opção de venda. No processo, ele só perde Rs 30.000 o valor premium, isso é muito menor do que se ele tivesse exercido sua opção. Como os preços dos preços das opções vimos que as opções podem ser compradas para um ativo subjacente em uma fração do preço real do ativo no mercado à vista mediante o pagamento de um prémio inicial. O valor pago como prêmio ao vendedor é o preço de inscrição de um contrato de opções. Para entender como este montante premium é alcançado, primeiro precisamos entender alguns termos básicos como In-The-Money, Out-Of-The-Money e At-The-Money. Vamos dar uma olhada, pois você pode enfrentar qualquer um desses cenários ao negociar opções: In-the-money: Você irá aproveitar o exercício da opção. Fora do dinheiro: Você não ganhará dinheiro ao exercer a opção. At-the-money: um cenário sem lucro, sem perda, se você optar por exercer a opção. Uma opção de chamada é In-the-money quando o preço à vista do ativo é maior do que o preço de exercício. Por outro lado, uma opção de venda é In-the-money quando o preço à vista do ativo é inferior ao preço de exercício. Como o preço premium chegou em: O preço de um Option Premium é controlado por dois fatores de valor intrínseco e valor de tempo da opção. Valor intrínseco Valor intrínseco é a diferença entre o preço à vista do mercado monetário e o preço de exercício de uma opção. Pode ser positivo (se você estiver no dinheiro) ou zero (se você estiver no dinheiro ou fora do dinheiro). Um ativo não pode ter valor intrínseco negativo. Time Value basicamente coloca um prêmio no tempo restante para exercer um contrato de opções. Isso significa que se o tempo que resta entre a data atual e a data de validade do Contrato A é maior do que o Contrato B, o Contrato A tem Valor de Tempo mais alto. Isso ocorre porque os contratos com períodos de validade mais longos proporcionam ao titular maior flexibilidade para quando exercer sua opção. Esta janela mais longa diminui o risco para o titular do contrato e impede-os de pousar em um local apertado. No início de um período de contrato, o valor do tempo do contrato é alto. Se a opção permanecer no dinheiro, o preço da opção será alto. Se a opção sair do dinheiro ou permanecer no dinheiro isso afeta seu valor intrínseco, que se torna zero. Nesse caso, apenas o valor do tempo do contrato é considerado e o preço da opção cai. À medida que a data de validade do contrato se aproxima, o valor do tempo do contrato cai, afetando negativamente o preço da opção. O que aconteceu nesta seção, entendemos o básico dos contratos de opções. Na próxima parte, entremos em detalhes sobre Opções de chamada e Opções de colocação. Clique aqui
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